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9月草根调研:银行贷款两极分化,房企债务续作困难

9月基层研究:银行贷款两极分化,住房企业债务延续困难Monita宏观研究2011.9.90我要分享

文|钟正生,姚诗泽,张炜,王晓彤,秦楠,杨启宇,张英瑞

报告摘要

房地产:土地市场存在很大差异,房屋公司的债务难以持续。

销售和新成立的初创公司由于季节性和基本因素的影响,预计会有一些改善。土地市场继续好转,但未来趋势存在很大差异。另外,大多数被调查者没有大规模补货和降价计划。住房企业的债务难以持续,信托融资急剧下降,房地产龙头企业的影响力不会很大,但一些中小型住房企业的影响可能较大。与LPR相关的抵押贷款利率正在稳步提高,目前北京和深圳的新利率高于以前的利率。预计抵押贷款利率仍会上升和下降,但对住房企业影响不大。

银行业务:贷款两极分化,利率趋于下降

9月份的信贷供应仍然疲软,或者季节性增加。在启动结构上,对重大基础设施项目的资金支持非常强大;房地产贷款规模继续压缩。制造业的两极分化非常明显(领先的民营企业竞争激烈,融资成本显着降低;小银行只能对风险较高的客户采取被动缩小规模的压力)。总体而言,银行仍然倾向于在国家倡导领域投资于国有企业和重要的私营企业。该银行预计未来六个月贷款利率将下降,这主要是基于资产短缺的逻辑。

钢:10月份需求持平,产量再次受限

9月份的价格波动很大。钢铁产量与去年同期和上个月相比略有下降,主要是由于目前对一些钢厂进行的检修。产能利用率与前几个月相比有所下降;需求略有反弹,主要是由于传统的旺季,房地产和基础设施需求。发生了什么事。铁矿石价格上涨挤压了钢厂的利润空间:根据目前的钢价和铁矿石价格,如果钢厂没有自己的矿山,螺纹钢的毛利约为350元,热卷钢的毛利润为200元左右。

水泥:华东地区需求不断增加,预计水泥价格将上涨

9月份,该国的水泥销售量增加,预计10月份的水泥销售量将略有增加。价格方面,在传统的“金九银十”旺季,天气好转,工程建设和改建以及部分房屋的新建超预期,水泥需求增加,价格上涨。基础设施仍是支持水泥需求的主要项目。水泥总库存下降,库存水平为50%-60%。预计十月份库存水平将持平。环境保护和生产限制仍然非常严格,但是不必太担心。

整固:欧洲线还是主要阻力,预计美国线将略有改善

预计9月份出口疲软。高产量和低依恋性产品的增长率存在差异。前者保持稳定状态,而后者具有较大的收缩压力。美国线在9月下旬反弹,但弱于季节性。欧洲发货量下降。或成为9月份较大出口的拖累。预计10月份货运量将继续疲软,欧洲市场的需求疲软是一个主要问题。预计在确认美国免征关税清单之后,相关商品出口量将反弹。

汽车:9月份的增长疲软,并且看涨或占据上风

预计9月份乘用车码头的销售将略有改善。 9月份销售增长有两个支撑因素,一个是“ 9月黄金和白银10”的季节性因素。其次,新车型将在车展后全面推出,由于8月份新车供应不足而推迟的需求预计为9月。但是,根据本月的调查结果,9月份的销售增长低于上个月的预期。主要原因可能是“国家五强对国家六强”的透支效应仍在继续。预计看涨因素将在10月份逐渐占上风。

有关完整报告,请发送电子邮件至:

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报告摘要

房地产:土地市场存在很大差异,房屋公司的债务难以持续。

销售和新成立的初创公司由于季节性和基本因素的影响,预计会有一些改善。土地市场继续好转,但未来趋势存在很大差异。另外,大多数被调查者没有大规模补货和降价计划。住房企业的债务难以持续,信托融资急剧下降,房地产龙头企业的影响力不会很大,但一些中小型住房企业的影响可能较大。与LPR相关的抵押贷款利率正在稳步提高,目前北京和深圳的新利率高于以前的利率。预计抵押贷款利率仍会上升和下降,但对住房企业影响不大。

银行业务:贷款两极分化,利率趋于下降

9月份的信贷供应仍然疲软,或者季节性增加。在启动结构上,对重大基础设施项目的资金支持非常强大;房地产贷款规模继续压缩。制造业的两极分化非常明显(领先的民营企业竞争激烈,融资成本显着降低;小银行只能对风险较高的客户采取被动缩小规模的压力)。总体而言,银行仍然倾向于在国家倡导领域投资于国有企业和重要的私营企业。该银行预计未来六个月贷款利率将下降,这主要是基于资产短缺的逻辑。

钢:10月份需求持平,产量再次受限

9月份的价格波动很大。钢铁产量与去年同期和上个月相比略有下降,主要是由于目前对一些钢厂进行的检修。产能利用率与前几个月相比有所下降;需求略有反弹,主要是由于传统的旺季,房地产和基础设施需求。发生了什么事。铁矿石价格上涨挤压了钢厂的利润空间:根据目前的钢价和铁矿石价格,如果钢厂没有自己的矿山,螺纹钢的毛利约为350元,热卷钢的毛利润为200元左右。

水泥:华东地区需求不断增加,预计水泥价格将上涨

9月份,该国的水泥销售量增加,预计10月份的水泥销售量将略有增加。价格方面,在传统的“金九银十”旺季,天气好转,工程建设和改建以及部分房屋的新建超预期,水泥需求增加,价格上涨。基础设施仍是支持水泥需求的主要项目。水泥总库存下降,库存水平为50%-60%。预计十月份库存水平将持平。环境保护和生产限制仍然非常严格,但是不必太担心。

整固:欧洲线还是主要阻力,预计美国线将略有改善

预计9月份出口疲软。高产量和低依恋性产品的增长率存在差异。前者保持稳定状态,而后者具有较大的收缩压力。美国线在9月下旬反弹,但弱于季节性。欧洲发货量下降。或成为9月份较大出口的拖累。预计10月份货运量将继续疲软,欧洲市场的需求疲软是一个主要问题。预计在确认美国免征关税清单之后,相关商品出口量将反弹。

汽车:9月份的增长疲软,并且看涨或占据上风

预计9月份乘用车码头的销售将略有改善。 9月份销售增长有两个支撑因素,一个是“ 9月黄金和白银10”的季节性因素。其次,新车型将在车展后全面推出,由于8月份新车供应不足而推迟的需求预计为9月。但是,根据本月的调查结果,9月份的销售增长低于上个月的预期。主要原因可能是“国家五强对国家六强”的透支效应仍在继续。预计看涨因素将在10月份逐渐占上风。

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