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政策利好短期难转钢市颓势

尽管近期政策有所升温,但宏观经济数据差于市场预期,黑产业链中供需矛盾突出。因此,煤焦钢价格继续疲软。根据最新发布的数据,中国的汇丰PMI指数跌至八个月低点,经济下滑相对强劲。预计政策和基本面之间的博弈将会加剧,上海钢铁面临困境。

现货钢铁价格小幅反弹

随着天气转暖,钢铁市场下游需求季节性回升,现货价格回升。华东,华南和西南地区的螺纹钢价格居全国首位,而华北,西北和东北地区的螺纹钢价格则略有走软。截至3月21日,全国24个城市HRB400材质20mm螺纹钢平均价格为3296元/吨,较上周上涨14元/吨。但是,由于现金流紧张和钢铁企业去库存压力,上游原料焦煤和焦炭价格不断下跌,黑色产业链的经营压力较大,行业洗牌仍在继续。从目前的角度看,原材料价格尚未企稳,钢厂的生产成本持续下降,月末市场资本开始收紧,钢铁市场前景乐观。

供需之间的条件需要解决

钢铁市场的库存压力没有得到有效改善,库存还有很长的路要走。随着天气的回暖,各地的基础设施建设项目开始密集开展,对建筑钢材市场的需求逐渐增加,钢材社会库存下降。截至3月21日,螺纹钢的社会库存为991万吨,环比减少3%,热轧卷和钢材的总库存分别减少0.94%和2.55%。但是,钢铁社会库存的总体压力仍然很大,钢厂的库存也很高。根据中钢协最新数据,3月初重点钢铁企业库存为1666.2万吨,增长近30%。目前,钢价近年来已回落至较低水平。然而,在季节性需求回升的刺激下,主要钢铁企业并未大幅减产。全国粗钢产量连续两周增长,供应方面的压力相对较大。钢材价格上涨后,中小型钢铁公司必将恢复生产。因此,钢材市场的供需矛盾尚未得到根本解决,钢材价格反弹将受到限制。

政策正在变暖

短期内,该政策有复苏迹象。中银股份和天宝基础设施建设了两家房地产上市公司,宣布该公司的非公开发行股票已获得中国证监会的批准。随着政府允许房地产公司在资本市场上筹集资金并加快项目开发,终端需求受到欢迎。两届会议之后的第一次国务院常务会议呼吁加快重点投资项目的前期工作和建设进度,并强调及时分配预算资金。此前,国家发改委重点批准了1000亿铁路投资计划,表明该政策是“稳定增长”。在资金方面,与上一时期相比,央行开放市场资金的最新资金已大幅减少。在后期是否将其转变为适度宽松和协调的“稳定增长”政策,值得密切关注。总体而言,房地产融资和其他政策增强了市场信心,但钢铁市场的供需矛盾仍然突出。该政策是好的,短期内仍难以扭转钢铁市场的下滑。钢铁价格可能会陷入低位振荡。 (《期货日报》