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“鸭脖双雄”厮杀激烈,周黑鸭罕见地落在下风

“鸭脖双雄”被猛烈杀死,一周黑鸭很少落在顺风处

梁耀丹时报周刊2018年9月11日

广州市天河区石牌东路离鸭脖店和黑鸭店不远。每天,这里都会举行“两只鸭子的战争”。

在充满烟雾的街头竞赛的背后,两家公司已经竞争了十多年。从几乎同时扩张,同时融资到前后脚市场,多年来,“鸭颈双雄”激烈地,均匀地错开。但是,在过去的六个月中,周黑鸭很少沦为劣势。

8月下旬,咸味食品和周黑鸭相继披露了2018年半年度报告。咸味食品业绩猛增,营业收入和净利润均同比增长;然而,另一方面,周黑雅的收入和净利润均下降,使自上市以来最差的中期业绩报告屈服。

一个是要以特许经营的方式加入世界,一个是坚持走自己的路,而美味食品和周黑芽这两个有特色的企业走出了一条完全不同的发展道路,但留下了一个有趣的悬念。鸭脖市场,谁能笑到最后?

一次性能提升和降低

8月19日,一流的报告发布了。根据半年报,2018年上半年2018年上半年营业收入为20.85亿元,同比增长12.62%。归属于上市公司股东的净利润3.15亿元,同比增长32.55%。从上市公司股东那里扣除的次数并不频繁。净损益为3.11亿元,同比增长36.76%。收入和利润均同比增长。

几处欢乐与欢乐。另一方面,周黑鸭的表现并不理想。

8月29日晚,周鹤鸭的财务报告显示,该公司上半年的收入为16亿元人民币,同比下降1.3%;而净利润为3.32亿元,同比下降17.3%。此外,今年上半年,周鹤鸭自营店总数达到1,196家,比去年同期增加304家,但总体销量并未增加或减少。 18,235吨,比去年同期减少1,226吨。值得一提的是,这是舟鹤鸭近几年来收入首次出现下滑,许多关键财务指标已跌至近年来的最差水平。

与财务报告数据相比,美味食品和每周黑鸭之间的最重要区别出现在销售费用中。

半年报显示,2018年上半年2018年上半年销售费用为1.73亿元,同比下降19.5%。行政支出1.31亿元,同比增长12.27%;财务费用-11.666亿元,同比减少183.49元。 %。一些分析人士指出,成本的小幅下降导致咸味食品的整体性能提高。

然而,尽管周鹤鸭的销售额,毛利率和净利率下降,但公司的销售费用和管理费用却明显增加。根据财务报告,周黑鸭上半年销售费用为4.28亿元,同比增长15.6%。销售费用率同比上升4.55个百分点至31%。行政费用为8.07亿元,同比增长22.4%,管理费用比例为5.45%,提高1.06个百分点。这意味着周黑鸭的成本优势也有所下降。

战略定位专家,上海久德定位咨询有限公司创始人徐雄军指出,近期原材料成本,人工成本和物流成本的上涨推高了周河鸭的价格,每周黑鸭店模式是直接经营的,导致单店成本及相关成本大大增加,制约了周鹤鸭的竞争优势。

中国食品行业分析师朱丹鹏认为,咸味食品之所以增长,主要是由于特许经营的模式,店面覆盖面广,速度快。由于采用了直营店模式,周鹤鸭放慢了店面,其营业收入和净利润自然要比无味食品少。

指导并加入孰优

这一直是周黑老为之骄傲的发展模式。但是现在,进入瓶颈期的黑鸭这一周可能不得不动摇。

就像“甜鸭脖”一样,周黑鸭也是2000年左右活跃于湖北武汉的众多鸭脖品牌之一。2004年,武汉的戴文俊在长沙开设了“鸭之味”分店,周黑的创始人湖南周富裕也在武汉开设了两家分公司。

区别在于,在早期的小规模试水加盟模式之后,周黑鸭迅速收购了这家专营店,并走上了纯直销的道路。 “绝对鸭脖”一直坚持加入方式。

此后,两家公司的发展齐头并进,同时扩大。在2010年至2012年间,咸味食品和周黑鸭得到了资助。 2014年左右,两家公司几乎同时寻求上市。 2016年11月,周黑鸭首次登陆香港证券交易所,而咸味食品随后于2017年3月在上海证券交易所上市。

但是两家公司商业模式的差异导致商店数量的巨大差异。高峰时期,咸味食品每年增加1000家专营店,远远超过包括周黑在内的所有鸭脖品牌。截至今年6月底,全国共有9459家门店,开设了406家新门店,净增幅约为10%。根据咸味食品的计划,公司将继续根据今年下半年的年均净开店800至1200家进行计划。与新开张的商店相比,周鹤鸭在过去六个月中仅将167家直营商店的数量增加到1,196家,仅接近美味食品的1/9。

但是,从净利润的角度来看,食物的味道远不如周黑。根据5年的综合数据,周黑芽的纯利润远不是食物的味道。 2013-2017年,周鹤鸭近五年累计实现营业收入115亿元,净利润累计达到27亿元。 5年期综合净利润率约为23%。但是,尽管过去五年累计实现营业收入1490亿元,但累计净利润仅为16亿元,五年综合净利率约为11%。

对于直接模式,一位不愿透露姓名的酱料公司高管告诉记者:“这种模式有两个主要缺点:扩张速度慢以及早期需要大量投资。但这是不可否认的。在行业中,直营店绝对是稳定,稳定的类型,特殊食品行业中,直销可以保证服务质量,确保食品卫生和安全;各种数据表明,直营店在单店的收入和利润进行了比较特许商店的性能要好得多。”

但是,现在,开设商店的步伐缓慢和商店的高运营成本可能会掩盖黑鸭的发展。

徐雄军认为,周鹤鸭的症结在于扩张战略是保守的,自从店面达到近万家以来,近年来的战略定位,渠道和品牌建设也取得了长足的进步。不扩大规模意味着自身承受更大压力。

周小鸭在中期业绩发布会上也承认,红外线竞争和商店的老化以及顾客流失是公司面临的运营问题。

为提高业绩,周黑芽打算采取什么措施?记者拨打了周河鸭证券办公室的电话。工作人员说,领导不在场,面试问题将转发给负责人,但截至发稿时,记者尚未收到答复。

但是,另一方面,食物的味道还不够。

与每周的黑鸭相比,食品安全事件的发生频率更高。招股说明书显示,从2013年到2016年9月,公司被发现的次数为126次。

“直营与加盟没有优劣之分,关键在于管理。”徐雄俊认为。

采长补短

鸭脖市场潜能依旧巨大,行业两大巨头远远未到“近身肉搏”时刻。

从Frost&Sullivan 统计数据来看,2017年休闲卤制品行业(按零售价值) CR5(五个企业集中率)为 20%左右,其中:绝味食品占比 8.9%,周黑鸭占比5.5%,煌上煌占比 2.6%。80%以上的企业还处于小规模、作坊式、手工或半机械加工的粗放式经营状态,行业格局仍存整合空间。

如今,一个有趣的现象在于,无论周黑鸭还是绝味食品都在“各采对方之所长”。

目前周黑鸭已经开始“直营+加盟”的模式,并开始下沉至三四线城市,产品的结构上也开始通过品牌合作的方式来开发衍生产品与统一合作推出“周小伴;联合御泥坊推出了“小辣吻咬唇膏”;以及联合潮牌冰淇淋MYLAB推出了鸭锁骨味分子冰淇淋。此外,周黑鸭也推出了“聚一虾”,进军小龙虾领域。

另一方面,绝味食品也有所借鉴周黑鸭的模式。近年来,绝味食品加大开设直营店力度,向机场、高铁站等重点区域布局。此外,绝味食品也开始采用真空包装,不过由于不受加盟店欢迎,真空包装的产品占总销售额比例非常小。

美味食品也正试图转变为中高端产品。年中报告提到,在报告期内,商店升级中的咸味食品全面加快了四代商店的建设。同时,高潜力商店的形象不断提升;在产品升级方面,公司完成了专用空调包装产品的全面转换。在实现全面定量包装的基础上,垂直包装在全国范围内得到了推广。此外,咸味食品还试图与周鹤鸭在网上开展业务。报告期内,咸味食品继续推动O2O业务发展,注册会员累计超过4000万。

“目前的市场得失还不确定,周鹤鸭和无味食品的发展模式各有优缺点,尚需时日观察。”徐雄军告诉记者。

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